险企钟情资管牌照 保险资管市场队伍将扩容

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新普京 ,原标题:险企钟情资管牌照 保险资管市场队伍将扩容

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来源:中国金融新闻网

近日,天茂集团(000627.SH)披露公告称,子公司国华人寿保险股份有限公司(以下简称“国华人寿”)拟与天茂集团第一大股东新理益集团有限公司(以下简称“新理益集团”)共同发起设立保险资管公司。

  近日,21世纪经济报道记者获悉,天茂集团发布《关于筹建国华保险资产管理有限公司的议案》称,天茂集团控股子公司国华人寿与其第一大股东新理益集团拟共同出资发起筹建国华保险资产管理有限公司(暂定名,最终以工商部门核准后的公司名称为准,下称“国华资管”)。

保险资管市场发展前景良好,但仍存在诸多挑战。在资产收益率不断下行并且波动性加大的金融市场,保险资金要获取既安全又绝对的收益,难度正变得越来越大。

业内人士分析称,时隔三年,国华人寿再度向保险资管公司进军,并将注册资本从1亿元提高至5亿元,不难窥见其对拿下保险资管牌照的向往。一方面,保险资管公司的运作体系比保险公司更具弹性,可获得更大的投资自主权,包括无需委托投资、可节省管理费等,也符合资本利用保险资金的需求。

  据悉,双方拟合计出资1亿元。其中,国华人寿出资8550万元,占国华资管85.5%的股权;新理益出资1450万元,占国华资管14.5%的股权。目前,国华资管尚需获得保监会批准。

近日,天茂集团发布公告称,该公司持股51%的控股子公司国华人寿拟与天茂集团第一大股东新理益集团有限公司共同发起设立“国华兴益保险资产管理有限公司”。天茂集团在上述公告中透露,拟设立的国华兴益保险资产管理有限公司注册地址暂定设于上海市,计划注册资本为人民币5亿元,其中国华人寿拟投资4亿元,占出资比例的80%。

另一方面,由于保险资金的稳健、长周期特性,对风险管理有着更高要求,保险资管公司在运作中,需要平衡投资和收益的关系,此外,专业人才“内育外引”也是其中关键因素。

  天茂集团方面表示,组建国华资管符合国华人寿长远战略发展的需要及全体股东的利益。国华资管将借助国华人寿和新理益双方股东的投资资源、人才储备以及投资经验,进一步加强自身资产管理能力建设,积极拓展第三方资产管理及财富管理市场。

保险资管公司队伍将迎新成员

投资端发力,国华人寿加码筹建保险资管公司

  据
21世纪经济报道记者统计,目前,保险资产管理业市场主体主要包括23家综合性保险资产管理公司、10多家专业性保险资产管理机构、11家保险资产管理公
司香港子公司、6家养老基金管理(或养老保险)公司、2家私募股权投资管理(GP)公司、1家财富管理公司。此外,还有173家保险公司设立了保险资产管
理中心或保险资产管理部门。

近年来,伴随着保险业的快速发展,保险资管市场也日益释放出巨大的活力。银保监会披露的统计数据显示,截至今年10月末,保险业资产总额为19.99万亿元,同比增长12.4%,保险资金运用余额为17.81万亿元,同比增长12.8%。从2003年第一家保险资产管理公司成立至今,业内目前已有27家综合性保险资产管理公司。2018年末,保险资产管理机构总资产管理规模达到15.56万亿元,总资产管理规模增长率为10.02%。

根据筹建方案,国华兴益保险资产管理有限公司(以下简称“国华兴益资管”)注册地位于上海,计划注册资本5亿元,其中国华人寿拟投资4亿元,占比80%;新理益集团拟投资1亿元,占比20%。

  中国保险资产管理业协会数据显示,截至2016年10月底,保险资产管理机构累计发起设立各类债券、股权和项目资产支持计划614项,合计备案(注册)规模15690.21亿元。

记者还从中国保险资产管理业协会了解到,今年前11个月,29家保险资产管理机构注册债权投资计划和股权投资计划共209只,合计注册规模3817.78亿元。截至2019年11月底,保险资管机构已累计发起设立各类债权、股权投资计划1265只,合计备案规模29119.18亿元;累计注册保险私募基金22只,合计规模1863.1亿元。

这并非国华人寿首次发起筹建保险资管公司。2016年11月,天茂集团公告称,国华人寿、新理益集团拟分别出资8550万元、1450万元。如今,国华人寿及新理益集团将拟筹的保险资管公司注册资本从1亿元提高到5亿元,加码之下,不难窥见双方对拿下保险资管牌照的向往。

  (编辑:马春园)

业内普遍认为,保险资产管理专业化对提高投资收益、支持行业发展发挥了重要的积极作用。中国保险资产管理业协会此前所做的调研结果显示,77%的受访保险公司已成立或有成立保险资产管理公司的意愿。

“组建国华兴益资管公司,符合国华人寿长远战略发展的需要”,国华人寿介绍称,保险资管公司可借助国华人寿和新理益集团双方股东在投资方面的资源和人才储备、投资经验,加强资产管理能力建设,拓展第三方资管管理及财富管理市场。

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特别是对于在资金运用方面为专业人才匮乏、技术系统不够完善、投资能力不足、优质资源获取渠道有限等问题所困扰的中小保险公司而言,通过成立保险资产管理公司,更有助于提升自身资产管理能力。天茂集团也在前述公告中表示,发起设立国华兴益保险资产管理有限公司是为了提升国华人寿保险资产管理的专业水平。

回顾近两年,国华人寿股东天茂集团亦是动作不断,一边加码寿险一边放手财险。2018年,国华人寿将总部由上海迁至武汉,同时变更增资方案,引入3家湖北省国资企业,与天茂集团共同增资95亿元。2019年4月,银保监会批复同意国华人寿的大额增资方案,其注册资本由38亿元增至48.46亿元。

“拥有独立的资管公司,在一定程度上直接关乎保险公司在项目猎取过程中的优先权和成功率,是提高资金运用收益必行之路。”有业内人士表示。这也解释了中小保险公司申请设立保险资管公司的背后动机。

更近一步的是,天茂集团拟向国华人寿的其他6家股东,以发行股份购买资产等多种支付方式,对国华人寿进行吸纳合并,国华人寿成为天茂集团全资子公司。这一动作也被业内视为国华人寿整体上市的铺垫,除提升自身估值外,也能丰富融资渠道。

国华兴益保险资产管理有限公司是否能够获得牌照还需要等待监管审批。而在这之前,保险资管公司队伍就已经迎来了三位新成员。今年5月,工银安盛资产管理有限公司和交银康联资产管理有限公司相继获批开业,与前两者同样在去年获批筹建的还有中信保诚资产管理有限责任公司。

同期,天茂集团表示,拟将所持有的安盛天平财险股权,全部转让给安盛集团,转让价10.87元/股,交易金额约8.5亿元。此后,安盛天平从中外合资险企变更为外商独资财险公司,并更名为安盛保险。

保险资管市场春天脚步渐近

保险业内人士王立刚曾对蓝鲸保险分析称,从资本回报率角度来看,财险公司与长期寿险公司的盈利能力有所差异,在财险公司整体存在盈利困难的背景下,资本也会倾向重寿险轻财险的发展战略。转让安盛天平股份,可完善和调整天茂集团的产业和投资结构,更好发展寿险主业,优化资源配置。

上述3家保险资管公司的批筹与开业均受益于当前保险业扩大对外开放进程。而在国务院金融稳定发展委员会于今年7月公布的11条金融业对外开放措施中,还涉及取消境内保险公司合计持有保险资产管理公司的股份不得低于75%的规定,允许境外投资者持有股份超过25%。银保监会新闻发言人表示:“放开保险资产管理公司外资持股比例限制,有利于吸收借鉴境外优秀保险机构的经验做法,激发国内保险资产管理市场活力,促进提升保险资产管理公司资产管理能力,更好服务于保险资产的保值增值。”

公开信息显示,国华人寿自2014年以来持续盈利,已成为天茂集团的重要盈利支撑,近几年净利润均保持在10亿元以上,2018年实现净利润20.55亿,2019年前3季度国华人寿净利润约15.76亿元。

保险资管市场发展迎来的政策利好不止于此。近日,银保监会发布《保险资产管理产品管理暂行办法》。《办法》在打破刚性兑付、消除多层嵌套、去通道、禁止资金池业务、限制期限错配等方面向资管新规看齐。业内人士对《金融时报》记者表示:“资管新规对保险资管的影响较大,同时第一次正式把保险资管列入资管行业,这改善了保险资管机构的市场地位,使得保险资管机构能够在同一起点上与其他金融机构开展公平竞争。”

事实上,天茂集团董事长刘益谦也曾公开表示,布局寿险并非简单投资,而是作为产业经营。要使得寿险公司良好经营,除了负债端的积累,自然也要有资产端的运作,实施资产负债“双轮驱动”。在此基础上,国华人寿及其股东加码筹建保险资管公司也是合乎情理。

《办法》中还提出可面向自然人销售保险资管产品,这也意味着保险资管有望借此将高净值人群正式纳入保险资管产品的客户人群。

顺势而为,业内提醒注重培育资管公司专业能力

数据显示,2017年,我国个人可投金融资产总额已达到188万亿元,预计2023年有望达到243万亿元,2019年至2023年复合增长率约11%。再从另一个角度来看,在一些金融市场发展较为成熟、资管服务相对活跃的国家,现金和储蓄在居民家庭金融资产中的比例已下降到13%左右,而资管产品的占比将近25%。而在当前我国居民家庭的金融资产构成中,现金和储蓄占比仍超过一半。随着我国经济向高质量发展稳步迈进,正在显露出巨大潜力的财富管理市场无疑也将成为大资管时代保险资管机构的重点发力方向之一。

蓝鲸保险了解到,目前,保险业已成立27家综合性保险资产管理公司、14家专业保险资产管理公司、11家香港子公司、16家私募股权管理公司、9家养老管理公司、1家财富管理公司和8家保险系证券基金管理公司,以及170多家资产管理中心或资产管理部。保险资金通过直接融资、项目融资和间接融资等方式提供长期资金,在服务保险主业、金融市场等方面持续发挥作用。

此外,同样不能忽视的是,今年以来监管鼓励险资入市的政策“暖风”频吹。银保监会不仅鼓励保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票和债券,拓宽专项产品投资范围,还表示正在研究提高保险公司权益类资产监管比例,在审慎监管原则下,赋予保险公司更多的投资自主权,进一步提高证券投资比重。证监会也提出推动更多中长期资金入市。

保险资管公司脱胎于保险资金运用,同时也在不断扩展第三方资产管理,截至2019年9月末,行业保险资金运用余额17.8万亿,其中保险资管公司受托运用余额约为13万亿元,占比73%,承担了保险资金运用的主要管理责任。

保险资管市场发展前景良好,但仍存在诸多挑战。在资产收益率不断下行并且波动性加大的金融市场,保险资金要获取既安全又绝对的收益,难度正变得越来越大。

“保险资金运用与保险公司经营的方方面面都联系密切,保险资金的投资收益是保险公司盈利的重要来源”,一位寿险公司业务负责人向蓝鲸保险说道,各家险企都高度重视保险资金的投资管理。

中国保险资产管理业协会副会长贺竹君近日表示,如何更好地应对利率持续下行、经济运行承压的叠加挑战是保险资产管理业面临的一项重要课题。他建议:保险资管机构以资产负债匹配管理为基础,秉承长期投资、价值投资、稳健投资、多元投资、责任投资的理念,巩固长期资产配置和长期资产创设的业务专长,稳步加大另类投资,发挥主动管理优势和经验,为市场提供更多稳健安全的中长期资金。在满足长期资金配置需要的同时,为完善我国养老保障体系的建设,深入发挥基础性作用。

与此同时,保险资管公司的主体也在持续扩容中。2018年至今,工银安盛人寿旗下工银安盛资管、交银康联人寿旗下交银康联资管公司,相继获批筹建、开业。

“资管行业竞争日趋激烈,保险资管机构还亟须加快补强自身在销售能力、客户服务、净值化管理、人才队伍建设等方面的短板。”前述业内人士对记者表示。

早在2016年,泰山财险也曾提议,由全国中小财险公司联席会牵头,各成员单位共同出资成立一家中小财险公司联合资产管理公司,可弥补中小险企在资产管理、资金运用等方面的短板,不难窥见中小公司对保险资管的诉求。

“承保利润和投资收益双轮驱动的可持续盈利模式,是保险公司稳健发展的基石”,上述寿险公司负责人表示,保险公司在负债端业务结构优化的同时,也会倾向在资产端不断提升资管能力。

从保险资管公司的设立初衷来看,其主要为系统内,即母公司的保险资金运用服务,其次才是第三方受托的资产管理,保险公司在原有的投资管理部门架构上进行外延,单独设立保险资管公司。

“相比之下,保险资管公司的运作体系比保险公司具有更大的弹性,获得更大的投资自主权,无需委托投资,也符合资本利用保险资金的需求”,香颂资本执行董事沈萌表示,以国华人寿为例,筹建保险资管公司后,除发展寿险主业外,“刘益谦也可利用险资去进行资本运作”。

“但险资的稳健、长周期特性,决定了风险管理的特别要求,而如果沦为单纯的资本运作工具,具有较大风险性,如何拿捏其中的平衡至关重要”,沈萌进一步提醒称。除了警惕风险外,专业人才巩固也是资管公司筹建过程中的决胜因素,譬如“内育外引”,包括内部体系培养,以及外部引入优质人才,培育资管公司专业投资能力。

蓝鲸保险注意到,今年以来,国华人寿已在多个平台发布信息,招募资管中心高级投资经理、投资助理以及资管中心管培生等,或也在进行人才储备。

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