新普京黄金T+D刷新三周高位,白银T+D创一个半月新高!多重风险因素涌现,投机者正重新入场

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T+- (原标题:金价上涨带动银价创三年新高,避险投资价值低于黄金)
时代周报记者:盘和林周二(9月3日),由于市场对贸易不确定性增加、英国脱欧和全球增长缺乏动力等因素担忧加剧,贵金属价格继续上涨,银价正加速走高。Comex白银期货自2016年10月以来首次突破19美元/盎司,盘中一度涨逾5%。并且,受黄金的推动,白银有望更快实现19-
20美元的目标。确实,从近几日的市场表现来看,金银双双大涨,同时,由于白银的波动性是黄金的两倍,这意味着白银的表现将强于黄金。相应的,周二,金银比率从7月令人失望的93降至81。其实从过去数十年的历史数据来看,金银比始终保持在45-60的水平,也即说明白银总是跟随着黄金波动。如果从金银比来说,市场一般以50来划分黄金白银比率的一个中间值,如果黄金对白银的比率大于50,那么,白银更有进一步趋向黄金的趋势,更有上升的空间,对于投资者来说那么买入白银更能博得较高的利润。如果黄金对白银的比率小于50,那么,黄金会有比较好的上升空间,相对于投资者来说,黄金白银两者,较多投资者会选择投资黄金。因此,从目前的金银比来看,白银价格仍然是偏低的。这也是部分投资者看好未来银价的原因。白银工业属性更强不过,此轮银价上涨主要原因还是来自于市场悲观的避险情绪。相关研究报告显示,ISM(由美国供应管理协会)制造业指数上月为49.1%,低于51.1%的市场预期,这也是该行业自2016年以来首次出现收缩,显示美国经济衰退的风险概率在增加,加深市场担忧。除此之外,越来越多的贸易摩擦事件,像我们邻国日韩之间的贸易争端,可能直接导致韩国经济的低迷,而在去年,韩国的经济增长可以达到2.7%。欧盟方面,英国硬脱欧可能成为现实,除此之外,欧洲大陆上,最耀眼的德国,其过去几个月的PMI制造业的情况也在陷入低迷。因此,不仅是美国经济,全球主要经济体未来都存在很大的不确定性,而不确定性牵动着投资者的神经。但针对白银市场,笔者认为其走势可能并不会如黄金一般明朗,对于白银的投资热情完全是黄金推动的,但白银不同于黄金,其具有多重属性,其一是贵金属属性,其二是工业属性,其三是投资属性(金融属性)。白银凭借其良好的延展性、导电导热性能,一直是工业和高新技术产业中不可或缺的原材料,目前白银的工业用量己超过其总量的一半,已知白银的主要需求中,工业需求占60%左右,消费需求占20%左右,投资需求仅占剩下的20%。同时,白银作为避险货币其能力远弱于黄金,确实如某些分析师所说,白银的价格低,投资门槛低,因此更容易被更多的人接受,当人们意识到金价在未来将会有大幅上涨之时,银价自会随之波动,但以目前的情况来看,不确定性的存在使得黄金价格还有进一步上涨的空间,这意味着白银的投资属性可能得到强化,但投资属性并不是白银最主要的属性,这一点需要清醒认识到。投资价值低于黄金另外,不少人提到美联储9月的利率决定可能会左右贵金属市场,笔者认为其并不会抑制当前的贵金属市场价格上涨,全球多数央行选择降息刺激经济,未来通货膨胀的压力会更大,即使美联储表示美国经济没有大的问题,但投资者对于全球经济的预期还是偏于悲观。此外,中美之间的贸易问题始终难以解决,极有可能发展为长期博弈。因此,贵金属市场未来还会继续走高。但同时,黄金可以依靠不确定性利于不败之地,白银虽受黄金影响,其受避险情绪作用的持续性可能并不强,中长期来看投资价值依旧低于黄金。未来,投资者还是应继续关注全球经济,特别是美国经济。不过,需要提醒的是,贵金属投资属于投资门槛较高的行当,虽然现在讲黄金的投资前景不错,但还是应有良好的资产配置。并且,可能投资收益并不会立马实现,相比之下,小额进行白银投资可能是个不错的选择。

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黄金涨!白银涨!最近一周,国际金价上涨1.26%,不仅刷新了2014年3月份以来的价格新高,更是连续5周价格上涨。国际金价在上半年的涨幅也接近30%。与此同时,最近白银价格涨幅连续大幅跑赢黄金,今年以来白银价格累计上涨约40%。黄金连涨5周创两年新高
破1370美元6日,黄金短暂调整后继续攀升,触及2014年3月以来的高点1371.4后震荡攀升,截至当日19时49分,伦敦金报1372.00美元/盎司,上涨1.18%,黄金(T+D)报293.88元/克,上涨1.88%。白银同样持续迅猛上涨,截至发稿时止,伦敦银报20.23美元/盎司,上涨1.71%。英国脱欧靴子落地以来,金银为首的贵金属不断上涨,目前已经突破了不少机构此前预计的高位。上周,金价震荡波动,延续第五周上涨。上周五国际现货黄金收于1341.40美元/盎司,6月份上涨8.8%。银价同样持续飙升,上周一举突破19美元/盎司一线,上周五收盘报19.73美元/盎司,COMEX8月期金当日上涨18.4美元,涨幅1.39%,报1339.00美元/盎司。白银截至上周五收盘价格上涨至19.73美元/盎司,是除黄金外上升最多的避险资产。不过,市场也在等待7日即将发布的美联储6月议息会议纪要。纪要中或将显示美联储对于英国脱欧公投风险的观点,以及对就业增长放缓和通胀预期下滑的看法。此外,市场最为关注加息进程。不过国际机构普遍认为,脱欧事件将使得加息短期内难以落地。6月美国非农就业报告下周即将发布。此前法国巴黎银行机构预计6月非农就业人数可能上升,不过美元或难以因此大幅上涨。国金期货首席经济学家江明德此前表示,贵金属的上涨主要是受避险情绪的推动,随着整个市场对避险需求的上升而上涨,但目前避险因素推动的上涨已经达到一定位置,回调压力较大。多家机构转向看多黄金避险需求的积聚、金银价格的上涨趋势的确立令6月份金银市场交易活跃。据CME(芝加哥商业交易所)集团5日发布的报告称,6月金属的交易量同比跳涨45%至48.3万份合约,去年同期为33.3万份。黄金期货每日交易量比去年同期跳涨76%至每日23万手;而白银期货则跳涨22%至每日8.4万手。不少机构近日也转而调整对黄金市场的预期。瑞银集团分析师5日表示,黄金可能已经进入下一轮牛市的初期。同时,瑞银还将短期金价的目标位从每盎司1250美元上调至1400美元。此外,瑞银将2016年黄金均价预估从每盎司1225美元上调至1280美元。汇丰银行也将2016年的黄金均价上调至每盎司1275美元,同时将2017年均价预估上调至每盎司1310美元。此外,该行预计2018年黄金均价将在1270美元。不过,分析也指出,金价面临的下行风险主要缘于宏观基本面的好转。汇丰表示,目前英国脱欧风险已经体现在黄金价格中,同时价格上涨后实物黄金需求减弱,因此今年金价可能在1400美元附近见顶。汇丰认为,宏观经济不确定性、美联储推迟紧缩进程以及黄金在负利率环境下的吸引力,都已经反映在投资需求中,这也是驱动近期金价上涨的重要因素。尽管上述因素将对金价提供支撑,但金价的上涨空间有限。原来大家都在赌这件事!过去数年,美联储的加息预期一致对金价打压明显,但是现在,情况发生了变化。糟糕的非农就业数据和英国公投后美联储年内加息概率降至“冰点”。但如今投资者可能真的要考虑另一个可能的“黑天鹅”事件:美联储降息!据美联储联邦基金利率期货,美联储目前年内加息的概率仅7.5%,英国脱欧公投结束之际,一度跌至零;而降息概率已经提升至6%,英国脱欧公投结束之际一度飙升至20%。预计未来几次美联储会议上降息的可能性超过了加息。目前市场对2018年1月前美联储加息几率的预测不超过50%,而且预计2018年四季度前没有加息的可能。金价为何持续走高?中国黄金集团首席经济学家
万喆:市场避险情绪对黄金影响大我觉得还是避险的原因,黄金跟别的商品有所不同,别的商品终端价格可能跟原料端相差比较大。但是黄金尤其是所谓的千足金万足金,它的市场敏感度是非常高的,基本上要跟随期货市场,黄金如今升的非常厉害,一个月调了三次价之多,这个跟避险情绪密切相关,而且最近又发生了英国脱欧事件,在那一天英镑瞬间跌下一千多点,快两千点,黄金瞬间就上涨差不多到10%之多,黄金今年已经创下了有史以来半年的最大涨幅,它目前已经涨了20%多,白银上半年是涨了40%多,所以看到这个避险情绪对它的影响是非常深刻的。国务院发展研究中心研究员
丁一凡:“乱世”买黄金
投资好避险为什么要避险,是因为黄金价格主要是由伦敦、纽约这些大的市场决定的,而伦敦、纽约之所以出现这样的趋势,是因为他们对经济走势,以及资本市场的走势,这些投资人有一种不乐观的判断,大家说乱世买黄金,如果再出现金融危机,那么现在与其说等那个时候我再抛售,我还不如现在就抛售,一些嗅觉比较敏感的投资者,比如像索罗斯,他就把手里各种各样的股票都给清空了,然后开始去买黄金,他去买黄金期货,买黄金公司的股票,然后这一下就托高了整个黄金价格。路透社财经评论员
陈一佳:货币政策趋于宽松
金价银价借势上涨进入2016年以后,金价和银价就是一路出现上涨,特别是白银的价格,在今年的涨幅已经是接近44%,黄金的价格涨幅也是接近了28%,在过去一个星期,金价银价的表现更是突出,背后有几个原因。一个就是英国脱欧公投的结果公布以后,市场当中是弥漫着很强的避险情绪,
那另一个大的因素,就是多国央行的政策,是趋于宽松的,首当其冲就要说到美联储,根据债券期权市场的数据来看,市场是认为,今年年内美联储升息的可能性已经明显降低了,而降息的可能性再次浮现,现在的市场认为最早的升息可能要等到今年年底,也就是12月份这次会议才能发声。除此之外,市场还期待日本央行和英国央行在近期会拿出新的宽松的政策,这一些期待,一方面在冲击着汇市,我们看到美元从上个星期二开始出现走软,另一方面就是在刺激金价银价,那特别要说一下,就是近期白银的价格涨得非常凶,因为它和黄金不同的是,它除了具有保值属性,以及避险属性比较高,受到追捧之外,其实它在工业上也是有用途的,分析师认为现在太阳能产业对于白银的需求非常的热火,现在差不多占了白银整体需求的10%,所以这一方面的需求也在刺激着银价,而同时也因为这样一个原因,白银的价格波动性对于黄金来讲的话,也相对较低,因此白银现在似乎更受到投资人的追捧。我们应该如何投资黄金白银?中国黄金集团首席经济学家
万喆:白银价格趋势往往是跟随黄金的历史上实际上只有三次金和银的比是超过了80的,每次到了这个时候,就基本上是发生了一些大的事件,然后就触顶回调了,因为从黄金来说,基本上工业用途不太大,但是白银还是有一定的工业用途,比方说像去年,白银的工业需求没有太大的变化,但是供应量减小了,所以价格就上涨,但黄金这个影响是非常小,所以我们看到白银价格趋势往往是跟随黄金的,不是说它涨幅的比例跟随黄金,而是说它涨跌的趋势是跟随黄金的,但是比黄金的涨跌幅更大,如果是真正的期货炒家的话,他们会炒银,因为它单价更便宜,而它池子更大,包括刚才说的巴菲特,也曾经8年持仓白银。国务院发展研究中心研究员
丁一凡:黄金应该长期持有我觉得黄金它作为一种投资品,是可以长期持有的一种东西,可是现在中国却有一种趋势,认为炒黄金跟炒股票一样,可以随时进随时出,这样的话,其实黄金不是一个理想的产品。做这种短线投资谁也没法说得准。所以说你很难去判断中国大妈是亏了还是赚了,因为你说如果中国大妈她是长期持有这个黄金的话,你很难用今天黄金价格跌了,你就说你亏了,没道理。美国人认为,美联储这么多年乱发货币,将来美元一定是要贬值的,所以美国的这些公民,他们担心未来他们的购买力下降,所以才去抢购黄金。黄金和白银作为市场投资可以一定程度去避险,但应该注意,要根据市场变化和国际经济形势来冷静判断,不应该短进短出,应该从长期投资的角度根据实际情况进行选择和操作,不应该盲目跟风炒作,同时更应该注意:市场有风险,任何投资都要谨慎。
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Tags 黄金

周二黄金T+D收盘上涨0.63%至336.71元/克,创近三周新高;白银T+D收盘上涨1.90%至4234元/千克,创一个半月新高。随着假期临近,黄金迎来一波小反弹。现货黄金在周二突破1490美元水平,创下一个半月新高。尽管市场风险情绪高涨,但是黄金仍然表现出很强的韧性,目前黄金投资者仍着眼于全球对大宗商品需求的回升,地缘政治方面也对黄金形成了支撑。投资者关注的是较长期的政治风险,大多数经济体仍存在潜在的经济风险,这些风险不会很快消失。此外贸易局势进展以及中东的紧张局势正在提升黄金的避险吸引力。一方面,欧美进入假期模式,市场交投较为清淡;另一方面,也许是市场关注的焦点转向了对通胀的再预期。此外CFTC最近一周发布的数据显示,大型投机者重新建立了黄金期货的看涨头寸。

上海黄金交易所2019年12月24日交易行情


黄金T+D收盘上涨0.63%至336.71元/克,成交量41.688吨,成交金额140亿2284万9100元,交收方向“多支付给空”,交收量7.364吨;


迷你金T+D收盘上涨0.62%至337.08元/克,成交量7.1808吨,成交金额24亿1864万2294元,交收方向“多支付给空”,交收量21.228吨;


白银T+D收盘上涨1.90%至4234元/千克,成交量10967.58吨,成交金额462亿3426万6242元,交收方向“多支付给空”,交收量0.150吨。

现货黄金冲上1490

随着假期临近,黄金迎来一波小反弹。现货黄金在周二突破1490美元水平,创下一个半月新高。

尽管市场风险情绪高涨,但是黄金仍然表现出很强的韧性,目前黄金投资者仍着眼于全球对大宗商品需求的回升,地缘政治方面也对黄金形成了支撑。

INTL FCStone分析师Rhona
O‘Connell称,投资者关注的是较长期的政治风险,大多数经济体仍存在潜在的经济风险,这些风险不会很快消失。此外贸易局势进展以及中东的紧张局势正在提升黄金的避险吸引力。

从技术角度来看,近期黄金处于横向交易中,多头和空头争锋的势头不减,但昨日看来,多头略胜一筹。多头近期的目标是重返1500关口;空头的目标则是控制金价在1500大关下方。

12月24日,博时黄金ETF基金经理王祥表示,黄金市场或将整体维持震荡偏升的态势,新年1月份中国消费季所带来的产业商备货需求,可能是短期改变市场平衡的新力量。

王祥表示,全球股市纷纷创下近期高点,在这样的背景下,国际金市依然整体维持了平稳表现,上周在1470美元-1480美元区域窄幅波动。一方面,欧美进入假期模式,市场交投较为清淡;另一方面,也许是市场关注的焦点转向了对通胀的再预期。

投机客重建大量贵金属看涨头寸

大宗商品期货交易委员会(CFTC)最近一周发布的数据显示,大型投机者重新建立了黄金期货的看涨头寸。

一些分析人士认为,这与美联储在12月11日会议后的基调有关,尽管美联储有意保持利率不变,但这种基调仍被解读为略有鸽派倾向。

Price Futures
Group表示,低利率正导致通胀预期上升。一些投资者购买黄金作为通货膨胀的对冲工具。

由于各国央行保持低利率,我们预计新的一年将会有更多的黄金需求,所以我们看到人们在购买黄金。一些人还把它当作对冲股市的工具。

他解释说,他们还把黄金视为一种安全投资,以防股市突然从最近的历史高点大幅下跌。

和黄金一样,对冲基金持有的白银净多仓从前一周的29212手增至35479手。

机构观点:白银相对估值仍接近历史低位

今年迄今,银价涨幅已达到13%。而在投资人Paul
Franke看来,白银的估值仍难以置信得低,尤其是相对黄金和美国股票而言。

自从十年前大萧条结束以来,全球股票市场牛市,地缘政治相对平静,以及低于平均水平的全球经济扩张,使得白银的表现落后。

白银协会(Silver
Institute)的供需图表显示,白银总供应量在2010年达到峰值,矿业供应于2015-16年见顶。总体而言,多年来供求一直接近平衡。

对美国投资者来说,美元兑其他货币走强是白银价格回落的一个重要因素。从五年走势图来看,白银走势迟缓,并形成底部格局。华尔街有句老话,建议投资者永远不要做空低迷的市场。2019年,白银似乎从沉睡中苏醒。若2020年银价攀升至20美元上方,可能会激发华尔街机构的兴趣,推动银价在未来几年大幅走高。

2018-19年,黄金与白银之比接近100的纪录高位。在过去一个世纪中,这一比率通常低于50。目前该比率接近86。在之前的100年里,该比率只有不到5%的时间高于这一水平。在金价持平的情况下,该比率的平均中值为46,意味着白银的长期公允价值接近每盎司33美元,几乎是当前价格的两倍。

道琼斯工业平均指数与黄金之比显示股市估值相对黄金而言处在高位,与此相似的是,道指与白银之比同样表明股市估值偏高,长期来看,银价处于相对低位,可考虑增持。

2019年黄金/白银价格上涨推动矿业公司股票上涨35-100%不等。在购买了一些实物白银之后,12月期间再买入一些白银相关ETF是对冲2020年股市波动的合乎逻辑的下一步,加之白银长期处于被低估的状态。

白银在2019年最后四个月对夏季涨势的修正看起来非常正常和健康,这可能为2020年进一步的大涨奠定基础。他认为,白银今年转向上行可能只是多年涨势的开端,下一个十年银价可能触及50甚至100美元。

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