新普京国际黄金冲破1500美元大关 中长期配置价值凸显

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T+- (原标题:国际金价继续下探 专家称抄底需谨慎)
继9月9日跌破1500美元/盎司关口后,10日早盘跌穿1490美元/盎司;专家称抄底需谨慎,长期仍看多黄金连跌四日,上周四黄金突然大跌,本周继周一(9月9日)黄金“失守”1500关口后,9月10日金价继续下探。COMEX黄金早盘即跌破1490美元/盎司,回吐近一个月涨幅。截至10日20时40分报1495.1美元/盎司,日内下跌0.62%。黄金的这轮急挫和前期长达一年的风光大涨形成对比,中长期是否依然看涨?业内人士认为,近期黄金价格的回调是对前期价格暴涨的技术性回调,和近一年超过30%的涨幅相比微不足道。中长期暂未看到经济转好的边际改善,仍保持对贵金属的看多观点。如果金价长期仍有上涨空间,现在是否适合进场?有业内人士认为,回调时是买入的绝佳机会。也有业内人士指出,想在短期内获得足够多的回报难度很大,要警惕在市场热度高时进场反被套牢的风险。避险情绪减弱,金价续跌9月10日,黄金空头再发威,国内外金价齐跳水。COMEX黄金早盘跌破1490美元/盎司,最低价1486.52美元/盎司,刷新8月13日以来最低值。国内沪金现货黄金9999合约日内最低跌至342.22元/克,截至收盘报343.38元/克,下跌1.38%。本轮下跌始于上周四(9月5日)。上周国际金价最高曾触及1557美元/盎司,周四晚间跌至1510美元/盎司下方,周五时一度低至1502美元/盎司,本周一(9月9日)跌破1500美元/盎司关口,至9月10日累计跌幅约4.3%。“跌得有些快,但也在预料之中。”金砖汇通首席策略师赵相宾对新京报记者表示。从扰动金价短期波动的因素看,包括一些主要经济体的数据发布及官员发声。例如上周,中美重启贸易谈判,缓解了市场风险情绪,另外金价近期涨势过快触发了前期多头获利回吐。上周五(9月6日),金价在美非农公布前最低跌至1502美元/盎司附近,不及预期的非农出炉之后转为上攻,最多拉升超过20美元/盎司至1527美元/盎司水平,在美联储主席鲍威尔发表对美国经济现状表示肯定的讲话后,金价又一度下挫。从本周消息面来看,英国脱欧方面传来最新消息,英国议会投票未通过提前大选的提议,英国首相约翰逊随后发表讲话称,仍坚持英国将于10月31日脱离欧盟的承诺,议会将在10月14日之前暂停,政府支持脱欧协议,同时为无协议脱欧作准备,并不再延长脱欧期限。分析人士认为,因英国的政治风险在消退,黄金价格已经跌破了重要的支撑位。“下跌是技术性回调,长期仍看多”经济下滑的影响具有双面性,对金价而言,其又是一个重要支撑因素。赵相宾分析称,由于全球经济陷入衰退,多国央行进入宽松阶段,机构持仓上升以及“金九银十”季节性因素,黄金已经在牛市的路上,中长期仍然看好金价走势。中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英也对记者表示,近期黄金价格的下跌是对前期价格暴涨的技术性回调,但从去年起涨点看(去年8月至今金价上涨逾30%,为近六年高点),现在的回调显得微不足道。王红英同样看多黄金。他分析称,从长期看,影响黄金的因素一方面是全球货币宽松,负利率在多国盛行,为了保值,买进黄金成为主要的被动型防御策略。全球央行都在不停地增持黄金,反映了各国政府对未来货币市场购买力价值下降的担忧情绪;另一方面考虑到美元2014-2019年升值周期结束,未来美元将会进入贬值通道,在两者作用下,黄金未来五年以上都会维持强势上涨的大趋势。海通期货分析师顾佳男表示,短期而言,在中美关系缓解以及全球短期经济回暖、国内政策力度加码的背景下,可能会引起短期避险情绪的弱化,贵金属价格短期承压;中长期现在暂未看到经济转好的边际改善,仍保持对贵金属的中长期看多观点。
新京报记者 程维妙 陈鹏■
看点罕见:黄金价格与美元指数双下跌值得一提的是,在金价下挫同时,坐在跷跷板另一端的美元指数也反常地没有上涨。从上周开始,先是周二公布的美国ISM制造业数据不及预期,限制了美指涨势,周四有消息称中美双方将在10月重启贸易谈判,缓解了市场风险情绪,但周五公布的美国8月非农就业数据不及预期,再次打压美元指数,彼时美元指数徘徊在98.2附近。业内人士指出,美元指数与美债收益率呈正相关,而从2018年末以来,美债收益率整体下行。美国十年期国债收益率已从约2.7%下降至1.7%。海通期货分析师顾佳男分析称,美债收益率的下行除了美国本身经济预期下滑,更重要的原因是全球经济尤其是欧洲经济下滑,导致负利率主权债券总量(主要是欧洲各国国债)从去年年末开始激增,而大量欧洲资金在本国国债收益率转负后,开始转向美国国债市场,大幅买低了美国国债收益率。■
焦点当前能否抄底?专家提醒有被套风险在上一个金价上涨周期(2012年至2013年),国内曾出现中国大妈疯抢黄金的场面,近一年来的这轮上涨再掀百姓“抢金热”。据羊城晚报今年5月报道,客户一次性购买10千克以上金条的情况多次出现,还有一位大户购买如意金条1000万元,约35公斤。按照1000万元买35千克黄金计算,该客户购买价格约285元/克。新京报记者9月8日走访时获悉,目前金条价格每克已上涨60元左右至345元上下,若该客户此时出手,大约能获利210万元。专家普遍预计金价还将上涨,有金店店员也预计到明年春节前金条还会继续上涨到380-390元/克左右,那么投资者现在进场是否合适?有业内人士认为,回调是买入的绝佳机会。但资深金融业分析师肖磊提醒,想在短期内获得足够多的回报难度很大,要警惕在市场热度高时进场反被套牢的风险。他分析称,2012年至2013年下场抢金的中国大妈,目前虽然逐步解套,但时间已经过去了有五六年之久。肖磊介绍,股市和全球诸多商品市场都有一个规律,在大部分投资品种中,长期来看,都是不到2%的交易日贡献了80%以上的收益。具体而言,例如美国股市持续数十年牛市,似乎只要闭着眼睛买指数就能赚钱,如果在1996年至2015年长达20年里投资标普500指数,年平均回报是4.8%,但若错过了涨幅最大的40天,年回报将变成-4%。“也可以这么说,如果在这20年超过4000个交易日里,你要是错过了其中1%的交易日,这20年就都白忙活了,而且还会亏损。”肖磊称。肖磊提醒,如果没有长期呆在一个市场,只是想在短期内获得足够大的回报,难度非常大。“这就是为什么,很多人看着某个市场热起来了,然后冲进去,往往就会被套很长时间的原因,因为这种操作大概率是无法抓住真正贡献回报的那1%-2%的交易日。”新京报记者
程维妙 陈鹏

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周三(9月11日)亚市盘中,现货黄金价格低位整理,最新交投于1491美元/盎司附近。隔夜金价一度触及近一个月低位1484美元/盎司,日线录得四连阴。从走势对比,金价在过去四个交易日跌幅超过60美元,几乎抹去了过去一个月的全部涨幅,美债收益率和美元走高削弱了避险资产的吸引力。

受近期美联储降息、人民币汇率“破7”等因素影响,8月7日,国际黄金价格突破1500美元大关,再创近六年新高。同时,国内金价也延续上涨趋势,截至8月7日收盘,报收340.3元/克。在金价大涨的背景下,黄金概念个股股价抬升,相关主题基金及重仓黄金产品收益明显。此外,北京商报记者采访了解到,由于避险需求提升,近期投资者购买黄金的热情与日俱增。在业内人士看来,投资者应注意短期博弈的风险,但就中长期而言,黄金的配置价值凸显。

美债收益率隔夜攀升至数周高位,追随德债收益率走势,因贸易紧张局势缓解的希望以及全球央行出台财政刺激措施的预期提振了风险情绪。

金价突破1500美元 再创近六年新高

在纽约时段午后交易中,美国指标10年期国债收益率从周一尾盘的1.622%升至1.698%。早盘,该收益率触及四周高点1.702%。30年期国债收益率从周一的2.098%升至2.178%,高于8月底触及的纪录低点1.905%。美国30年期国债收益率稍早触及2.182%的四周峰值。美国两年期国债收益率从周一的1.575%升至1.655%,此前触及三周高位1.609%。

市场避险情绪的持续,推动黄金价格延续上涨趋势,继续冲高。8月7日,国际黄金期货盘中最高已经冲破1500美元/盎司,截至发稿前,纽约黄金盘中最高价报1503.30美元/盎司,日内涨幅超过1%,继续刷新自2013年5月以来的纪录,创近六年新高。历史数据显示,国际黄金自进入6月以来开始了大涨的走势。按6月以来的第一个交易日6月3日计算,从最低价1310.90美元/盎司涨至8月7日最高点,涨幅接近15%。而从今年年初计算,涨幅更是超过17%。

新普京,RJO Futures高级商品策略师Phillip
Streible表示,“我们看到市场上出现了避险资产的清算,目前没有理由设立避险资产。尽管股市周二回调,但仍显示出一些剩余的强势。考虑到大量黄金净多头仓位,所有那些入市较晚的人现在都开始平仓,美债收益率有所上升。”

国际现货黄金方面,截至记者发稿,伦敦金盘中最高价报1491.31美元/盎司,日内最高涨幅超过1%。自2019年6月3日最低价的1306.16美元/盎司涨至8月7日最高点,涨幅超过14%;自年初至今,涨幅也超过16%。

AxiTrader亚太市场策略师Stephen
Innes表示:“金价在经历了夏季的持续上涨后,正显示出回落的初步迹象。”

国内黄金方面,同样是在延续上涨趋势。现货黄金方面,Au99.99以333.75元/克开盘,盘中最高价报340.5元/克;黄金期货方面,全部品种涨幅超过1.4%,主力合约涨幅达到1.5%.

值得一提的是,不仅仅是现货黄金价格已经重新回到1500美元关口下方。纽约商品交易所12月份交割的黄金期货价格周二也下跌11.90美元,至每盎司1499.20美元,跌幅0.8%。FactSet的数据显示,这是最活跃合同收盘水平自8月6日以来首次低于1500美元,也是最低成交价格。

鉴于黄金近期的大涨走势,8月5日,上海黄金交易所还曾发布公告表示,若当天Au合约收盘时封住涨停板,出现单边市,根据交易所《上海黄金交易所风险控制管理办法》相关规定,当日日终清算时起,保证金比例从6%调整为9%,下一交易日起Au合约涨跌停板从5%调整为8%。据上金所数据显示,8月5日,Au开盘报324元/克,盘中最高价报334.45元/克,收盘报334.3元/克,全天涨幅4.94%,保证金和涨跌停板比例暂时保持不变。

Innes表示:“对黄金多头来说,这听起来可能很痛苦,但现在似乎是开始做空黄金的时候了。”与此同时他还表示,周三黄金的“头寸清理是在债券收益率上升、股市下跌的背景下进行的。”

就黄金价格大涨的原因,长量基金资深研究员王骅表示,黄金作为常见的大类配置资产之一,其本质是储备货币。黄金的金融属性、避险属性、抗通胀属性最终都可以回归到储备货币的本质。当前,美国经济缺乏继续上涨的动力,在贸易紧张关系可能再次升级的背景下,美联储下半年继续降息的可能性正在上升,实际利率的预期下行也推动着黄金价格的上涨。

从技术面看,一些业内人士担心金价短线可能进一步回落。

主题基金获益 8月以来平均涨幅超4%

CMC Markets首席市场策略师Michael
McCarthy表示,如果金价能够维持在1490美元/盎司上方,那么黄金市场能够稳定下来,但短期趋势仍是下行的。一旦金价跌破1480美元关口,就会进一步跌至1425美元/盎司水平。”

值得一提的是,在黄金价格上涨的带动下,A股市场的黄金概念股股价抬升。同花顺数据显示,截至8月7日收盘,当日,鹏欣资源、盛达矿业、洛阳钼业、盛屯矿业4只个股涨停,中金黄金、老凤祥和ST冠福也上涨超5%。若从近5日涨幅来看,恒邦股份和山东黄金分别上涨11.9%和11.3%。

道明证券分析师称,随着风险偏好的飙升,黄金看起来将于1500美元/盎司下方盘整。但考虑到1500美元/盎司水平的仓位倾向和近期破位,我们不会惊讶看到金价跌至1480美元/盎司下方。

而受黄金价格和黄金概念个股影响,黄金主题商品型基金以及部分重仓黄金类股票的基金产品净值也迅速上升。据东方财富Choice数据显示,截至8月6日,8月以来的4个交易日内,数据可统计的14只黄金主题商品型基金的净值增长率平均达到4.03%,其中,华安黄金易ETF联接A/C以4.12%和4.11%的收益率排在前两位。从公募基金整体来看,易方达黄金主题QDII更是凭借8月以来5.01%的净值增长率领跑全市场。

花旗(Citi)首席技术分析师Tom
Fitzpatrick周二发布最新报告称,在上周五收盘位于1517美元/盎司之后,金价上周出现看空周线反转。1517美元/盎司水平也是短期双顶形态的颈线所在之处。

此外,北京商报记者注意到,在一季度踩准证券板块行情,旗下多只产品净值大增的前海开源基金,在近期金价大涨的走势中也收获颇丰。据东方财富Choice数据显示,二季度末重仓黄金类个股的前海开源沪港深核心资源混合、前海开源丰鑫混合、前海开源润鑫混合等基金8月以来也取得了至少1.6%的收益。

Fitzpatrick指出,上述技术形态暗示金价可能会测试1479美元/盎司,正好位于1475美元/盎司和1480美元/盎司(通道底部和8月13日低点)之间的支撑区域。若金价收盘跌破上述支撑区域,这将暗示金价将展开更深的回调。他表示,假如失守通道底部,金价更下方支撑在1455美元/盎司,然后是1437-1439美元/盎司。

前海开源基金首席基金学家杨德龙表示,从上半年开始,前海开源基金就加仓黄金类股票,也抓住了此次黄金板块的机会,旗下多只基金净值出现大涨。预计后市金价震荡上行的趋势不会改变,黄金类个股也依然值得关注。

不过,也有分析师表示,黄金的整体上行趋势仍未改变,全球经济增长风险挥之不去,且中美贸易前景不明朗,对黄金提供支撑。BubbaTrading.com首席市场策略师Todd
Horwitz撰文称,到目前为止,黄金市场还没有出现真正的意外。黄金在两个方向的前景均不明朗;如果失守关键支撑,金价走势可能会变得难看,但如果守住支撑,金价料涨向1600美元。

国泰基金也表示,近期的英国硬脱欧风险、美国伊朗风险也为黄金价格提供了阶段性支撑。中长期来看,随着全球经济增长面临困境,各种极端问题暴露加重了市场对经济增长的担忧。在美联储货币政策面临中长期拐点之际,黄金中长期配置价值得以凸显,或逐渐将迎来大周期上的机会。

投资者目前正在等待欧洲央行周四的会议,外界普遍预计欧洲央行将降息。预计美国联邦储备理事会(FED)下周也将降息,因决策者竞相应对全球经济下滑的风险。

不过,王骅提示,黄金中长期的上行趋势应该是相对确定的。但在交易层面,黄金属于高杠杆品种,对期货市场情绪敏感,短期投机交易情绪过高可以作为金价短期反转的风向标,对于短期博弈的投资者来说还是应该注意。

黄金牛市有望开启 投资热情与日俱增

“近两个月投资黄金的人的确变多了,我们一天能卖出几千克的金条”来自菜百首饰的工作人员告诉记者,“从6月以来到现在,黄金已经大约涨了40-50元/克,投资者也日渐增多。”

中国黄金的工作人员也表示,仅8月6日一天,他所在的店面就卖出了1900克的金条,若按照工作人员告诉记者的价格351.8元/克来计算,当日金条的销售收入就超过66万元。该工作人员还表示,受人民币汇率下跌、以及中美关系等因素影响,当下投资者对黄金的保值能力十分看重。

从目前来看,虽然黄金价格已处于近年来的相对高位,但业内人士认为,金价的上涨趋势仍有较大可能持续。中国金融衍生品投资研究院院长王红英坦言,在全球降息、地缘政治愈加动乱等背景下,黄金在未来短期内冲上1600美元/盎司,是个大概率事件。在他看来,就黄金价格上涨的支持性利多因素而言,目前购买黄金产品的收益相对明显,且未来可预见的三至五年内,黄金价格上涨有望成为主流趋势。“若按照美元贬值的11年周期来看,这轮黄金的牛市有可能持续8到10年以上。”王红英如是说。

资深金融分析师肖磊也表示,从目前的情况看,触动黄金价格上涨的因素依然没有发生变化,近期人民币汇率,以及美联储降息等因素,加剧了市场对未来主权货币购买力波动的担忧,黄金吸引力再次加强,可能突破1500美元还不是这一轮上涨的终点。对于国内市场来说,以人民币计价的期货等,由于人民币汇率的走低,本身存在因汇率下跌而产生的价格向上修正的问题,而市场的热度目前还没有减弱的迹象,所以国内期货市场有可能还会持续保持强势,以人民币计价的黄金价格有可能突破350元/克。

不过,在大量投资者火热布局黄金的同时,北京商报记者了解到,也有部分投资者选择进行回购操作。中国黄金的工作人员表示,“目前黄金回购的情况也非常热烈,在总店那边黄金回购已经开始需要排队了”。对此,王红英认为,目前做空黄金并不是最好的选择,基于降息周期开启、地缘政治风险加剧等众多原因,黄金的牛市才刚刚启动,而不是忙着去做空。

北京商报记者 孟凡霞 刘宇阳 实习记者 任利

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