一家赴美IPO 一家高管大变动 比特币矿机老大和老二都有新动作

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T+- (原标题:比特币矿业老二嘉楠耘智赴美IPO,利润败退上半年亏3亿)
据蓝鲸财经报道,当地时间10月28日,美国证券交易委员会公示芯片矿机生产商嘉楠耘智(Canaan
Inc)IPO文件。据招股书,嘉楠耘智计划募资不超过4亿美元,较告败的赴港IPO时宣传的10亿募资额大幅缩减。据披露,嘉楠耘智2019年上半年亏损3.3亿人民币,相比2018年上半年净利润2.16亿,利润同比下降252%;2017年及2018年全年净利润分别为3.75亿人民币及1.22亿人民币,由此推算,2018年下半年,嘉楠耘智净亏9400万,19年上半年亏损进一步扩大。天眼查数据显示,嘉楠耘智运营主体为杭州嘉楠耘智信息科技有限公司,成立于2013年4月,注册资本3亿人民币,法定代表人为创始人张楠赓,由嘉楠科技(香港)有限公司全资持有。2019年1月,嘉楠耘智联合创始人刘向富退出高级管理人员备案名单。据蓝鲸财经报道,创始人张楠赓更为币圈熟知的名字叫“南瓜张”,嘉楠耘智成立之初四位自然人股东均为“80后”。公开信息显示,与张楠赓同岁的刘向富在2013年就加入嘉楠耘智,负责包括营销等事务。19年初起,在赴港上市时还手握17.6%股份的刘向富,被传出逐渐淡出管理层。2018年11月,嘉楠耘智赴港IPO申请失效,这并非嘉楠耘智首次在二级资本市场碰壁。2016年6月,鲁亿通(300423)发布公告,拟作价30.6亿元收购嘉楠耘智100%股权,成为嘉楠耘智借壳上市的机会。此次资产重组三收深交所问询函,最终流产。2017年年中,嘉楠耘智申请在新三板挂牌,半年后主动出局。

原标题:比特币矿机制造商嘉楠耘智启动第四次上市,上半年亏逾3亿元

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经历3次失败后,全球第二大比特币矿机制造商嘉楠耘智启动第4次IPO。

原标题:一家赴美IPO,一家高管大变动,比特币矿机老大和老二都有新动作

当地时间10月28日,嘉楠耘智向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股说明书,拟在纳斯达克上市,募资不超过4亿美元。

摘要
10月29日,全球第二大比特币矿机厂商嘉楠耘智正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股文件。据了解,本次计划上市的主体为嘉楠科技,拟以发行ADS(美国存托股份)的形式在纳斯达克上市,拟募资不超过4亿美元。

嘉楠耘智创立于2013年4月,全称是杭州嘉楠耘智信息科技有限公司。嘉楠耘智原来在北京,于2015年获浙江清华长三角研究院投资,作为重点项目引进杭州。嘉楠耘智的主营业务是专用集成电路(ASIC)芯片以及衍生设备的研发、设计及销售,提供相应的系统解决方案和技术服务。其主要产品是基于ASIC芯片的数字货币矿机,其销售额占公司营收比例在99%以上。

家用电脑都可以挖比特币的时代早已结束,要想挖到比特币,必须建矿场,买矿机。矿机生产商——比特大陆和嘉楠耘智,由此成为大赢家。

据全球最大的企业增长咨询公司Frost&Sullivan数据显示,截至6月30日,嘉楠耘智以算力计算占有比特币矿机市场份额为21.9%,以矿机销量计算的市场份额为23.3%,均排名第二位。排名第一位的是比特大陆,其以矿机销量计算的市场份额为64.5%,以算力计算的市场份额占65.2%。排名第三的亿邦国际销售量和算力市场份额分别为8.6%和7.9%。

嘉楠耘智的创始人是出生于1983年的张楠赓,他是全球第一台专业的比特币挖矿机阿瓦隆(Avalon)的设计者,人称“南瓜张”。

业绩受比特币价格下跌拖累

10月29日,全球第二大比特币矿机厂商嘉楠耘智正式向美国证券交易委员会(SEC)递交了招股文件。据了解,本次计划上市的主体为嘉楠科技,拟以发行ADS(美国存托股份)的形式在纳斯达克上市,拟募资不超过4亿美元。

今年上半年,嘉楠耘智营业收入为2.89亿元,较去年同期的19.47亿元下降了85.2%,净利润则从2.17亿元下降到-3.31亿元。

在嘉楠耘智赴美上市时,比特币矿机“老大”比特大陆却陷入剧烈人事动荡。公开信息显示,10月28日,比特大陆董事长詹克团卸任比特大陆法定代表人,由比特大陆联合创始人吴忌寒接任。此前就有关于比特大陆内部不和的消息,关于是否发展AI芯片业务,詹克团和吴忌寒两人的分歧很大。

2017年到2018年,嘉楠耘智营业收入从13.08亿元,增长到27.05亿元,增长幅度大106.8%,同期,净利润从3.76亿元下降至1.22亿元,降幅达67.4%。

嘉楠耘智矿机收入占比超99%

2017年、2018年、2019年上半年,嘉楠耘智的毛利率为46.2%、18.8%、3.9%,下滑明显。

据公司招股书介绍,嘉楠耘智主要通过高性能计算ASIC(专用集成电路)芯片研发,提供超级计算解决方案。2013年1月,嘉楠耘智董事长兼CEO张楠赓及其团队发明并交付了首批采用ASIC技术的加密货币矿机。弗若斯特沙利文的统计数据显示,2019年上半年,嘉楠耘智是全球第二大比特币矿机厂商,其出售的比特币矿机占全球市场出售比特币矿机总算力的21.9%,仅次于比特大陆。

嘉楠耘智业绩下滑的背后,是比特币价格的疲弱。嘉楠耘智在招股书表示,该公司的矿机售价、销售量都与比特币价格直接相关。在比特币价格下跌的时候,矿机售价、销售量都会下降,同时存货也存在跌价风险。

今年上半年,嘉楠耘智净收入为2.89亿元,亏损3.31亿元;去年同期,公司实现净收入19.42亿元,净利润2.17亿元。2017年、2018年,公司分别实现净收入13.08亿元、27.05亿元;净利润分别为3.76亿元、1.22亿元。

2018年,比特币价格出现了大幅下跌,并在2019年一季度前保持低位,从二季度才开始有所反弹。具体来看,比特币价格从2017年12月31日的14166美元,下跌到2018年12月31日的3792美元,此后比特币价格缓慢上涨到6月30日的10769美元。

对于收入的下降原因,嘉楠耘智在招股书中解释称,公司业绩受比特币价格波动影响很大。

2018年比特币价格的大跌导致了矿机销量和销售价格的双双下跌。嘉楠耘智在招股书中表示,由于比特币价格从今年二季度才开始攀升,考虑到比特币价格与经营业绩之间有一定传导时滞,因此嘉楠耘智今年上半年的业绩依旧是亏损的。

在过去数年来,比特币经历了大涨大跌,2016年底为960美元,2017年底大涨至14166美元,2018年6月末又大幅跌至6381美元,今年以来震荡上涨,目前报价9432美元。

一组数据可以看出比特币矿机业务的冷暖。

从收入构成来看,2017年,2018年和2019年上半年,比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占嘉楠耘智总收入的99.6%,99.7%和99.4%。中国客户是嘉楠耘智矿机的主要客户群体。

招股说明书数据显示,2017年、2018年,嘉楠耘智分别销售矿机数量为294523台、559137台,销售均价分别为4402元、4726元;2019年上半年,矿机销量为253352台,均价为1103元,而2018年上半年,矿机销量为266311台,均价为7160元。

为平抑比特币市场不稳定的风险,嘉楠耘智从2016年开始向人工智能芯片业务进行转型和扩张。2018年,嘉楠耘智正式推出第一代AI芯片“勘智K210”,这也让其成为行业内第一家提供基于RISC-V架构的商用边缘计算AI芯片的公司。

再以2018年开始销售的A8系列矿机为例,2018年上半年的均价为7449元,今年上半年均价则降到了1008元。A8系列矿机也是截至6月30日,嘉楠耘智销售量最大的矿机。矿机价格下跌幅度很大,但矿机成本下降则相对有限。A8系列矿机2018年上半年成本为2610元,今年上半年成本为2546元。这也造成了嘉楠耘智毛利率的大幅下滑。

但从招股书披露数据来看,嘉楠耘智AI业务的盈利能力尚未显现。今年上半年,公司AI相关产品仅实现了50万元的收入。

未来试图打入AI市场

香颂资本执行董事沈萌认为,从技术、产品和人才储备等方面看,嘉楠耘智短期内还不具备提升AI芯片业务占比的基础。

考虑到比特币矿机业务存在的监管等风险,而矿机业务占比又超过99%,嘉楠耘智试图向人工智能(AI)市场进军。

不过,嘉楠耘智在招股书中称,公司目前正在开发第二代28nm
AI芯片产品,并计划在2020年第一季度开始量产第二代芯片。同时,计划在2020年下半年推出第三代12nm
AI芯片。

今年4月8日,国家发改委发布的《产业结构调整指导目录(2019年本,征求意见稿)》就将虚拟货币“挖矿”活动(比特币等虚拟货币的生产过程)列入淘汰类产业。

每日经济新闻记者还注意到,股权结构方面,嘉楠耘智董事李佳轩持股16.2%,董事长兼CEO张楠赓持股16.0%,联席董事长孔剑平持股12.1%,董事孙奇锋持股5.8%。董事及管理层合计持股50.8%。

嘉楠耘智在招股书中称,其未来营收的增长将取决于其能否成功地打开AI市场和进入新的应用领域。而嘉楠耘智能否打开AI市场,也将取决于ASICs能不能成为AI技术和应用的主流解决方案。

上月,胡润研究院发布2019年胡润百富榜,嘉楠耘智有三人入榜,均为“80后”,分别为刘向富(39亿人民币,排名1098)、张楠赓(39亿人民币,排名1098)、李佳轩(38亿人民币,排名1112)。刘向富是嘉楠耘智联合创始人之一,企信宝显示,2019年1月,刘向富退出嘉楠耘智高管工商备案名单。

可见的是,2018年,嘉楠耘智的AI产品净收入为27.52万元;2019年上半年净收入为46.77万元。虽然增长速度不算慢,但绝对规模还是非常微小。

图片来源:胡润百富

对于此次IPO募集资金,嘉楠耘智表示,将用于与AI算法和应用相关的ASICs的研究与开发;与区块链算法和应用相关的ASICs的研究与开发;AI和区块链业务的全球扩展;供应链的优化以及偿还公司重组产生的负债等。

嘉楠耘智三次冲击资本市场均失败

连续第4次上市,将采取AB股模式

嘉楠耘智的上市之路颇为坎坷,此前曾先后冲击A股和H股未果。

此次赴美上市已经是嘉楠耘智第四次上市计划了。

2016年,A股上市公司鲁亿通(300423,SZ)曾拟以约30.6亿元收购嘉楠耘智100%股权。不过该项收购方案多次被深交所发函询问。此后,鲁亿通以证券市场环境发生变化等为由宣布终止收购。

嘉楠耘智在2016年就试图上市了。2016年6月,创业板上市公司鲁亿通(300423S.SZ)宣布以30.6亿元的估值并购嘉楠耘智100%股份,其中三分之一左右以现金方式支付,其余三分之二以发行股份的方式支付。但是最后因为这次并购方案存在规避借壳嫌疑,加之嘉楠耘智估值过高,给出高业绩回报承诺,被深交所多次问询,最终上市计划被迫终止。

2017年8月,嘉楠耘智再次寻求在新三板挂牌上市。彼时,国内加密货币市场监管趋严,在当年10月和11月,嘉楠耘智也多次收到股转公司问询意见,均被问及政策环境的影响和公司持续经营的能力。公司最终主动放弃挂牌。

2017年8月,嘉楠耘智申请新三板(全国中小企业股份转让系统)挂牌,但是又遭到全国股转公司与券商前后三轮反馈问询,这次挂牌最终又偃旗息鼓。

2018年5月,嘉楠耘智再次冲击港股IPO,于当年5月15日正式向港交所递交了招股申请。但2018年11月15日,港交所官网信息显示嘉楠耘智的IPO申请已失效,这也意味着其上市再次折戟。

2018年,嘉楠耘智与其他两家大型矿机制造商比特大陆、亿邦国际都试图赴港上市,最后没有一家实现。

在此次招股说明书中,嘉楠耘智将比特币价格列为首个风险因素。“我们的经营业绩已经并且预计将继续受到比特币价格急剧下跌的负面影响。”

嘉楠耘智此次赴美上市的主体为注册于开曼群岛的嘉楠科技(Canaan
Inc。),该公司100%持股嘉楠科技(香港)有限公司[(Canaan
Creative(HK)Holdings
Limited,下称嘉楠香港],嘉楠香港则100%持有嘉楠耘智。

此次嘉楠耘智转战美股,能否如愿实现上市梦想呢?沈萌认为,美国证券市场是个包容性、自主性很强的市场,重在监督信息披露的充分真实性,因此公司上市的成功率更高。

嘉楠耘智此次赴美上市还将采取AB股同股不同投票权模式,每股A股有1票投票权,而每股B股有15票投票权。创始人、董事长兼CEO张楠赓持有356624444股B股,占所有股份比例为16%。张楠赓也是唯一一位持有B股的股东。

比特大陆高管大变动

除了张楠赓之外,还有3位董事持股比例超过5%,分别是李佳轩、孔剑平、孙奇峰,持股比例分别为16.2%、12.1%、5.8%。所有管理层持股比例达到50.8%。

在上述2019年胡润百富榜中,区块链从业者上榜人数达到15人,其中比特大陆有五人入榜,分别为詹克团(300亿人民币,排名100),为区块链领域首富;吴忌寒(170亿人民币,排名214)、赵肇丰(51亿人民币,排名816)、葛越晟(35亿人民币,排名1166)、胡一说(34亿人民币,排名1204)。

张楠赓2005年从北京航空航天大学获得电子信息工程学士学位。2005年8月-2008年7月,张楠赓在北京遥感通信技术研究所做一名技术员。此后,张楠赓又回到北京航空航天大学,并在2010年7月获得软件工程硕士学位。2010年9月开始,张楠赓开始在北京航空航天大学大学攻读博士学位,并于2012年退学创业。2013年4月,张楠赓与好友一起共出资10万元在北京创立北京嘉楠耘智信息科技有限公司并担任董事长兼CEO,决定做区块链芯片。

图片来源:胡润百富

公开信息显示,10月28日,比特大陆董事长詹克团卸任比特大陆法定代表人,由比特大陆联合创始人吴忌寒接任。此外,詹克团也卸任了执行董事,继续任经理一职,新增葛越晟任监事。

吴忌寒,比特币大陆联合创始人,2009年北大毕业,心理学和经济学双学位。詹克团,比特币大陆联合创始人,毕业于清华大学和中国科学院,毕业后一直从事集成电路的设计工作。最早,詹克团和吴忌寒为比特大陆的联合CEO。

在发生工商变更的同时,据媒体报道,比特大陆创始人吴忌寒向员工发布内部信,称解除詹克团在比特大陆的一切职务,即刻生效。比特大陆任何员工不得再执行詹克团的指令,不得参加詹克团召集的会议,如有违反,公司将视情节轻重考虑解除劳动合同;对公司经济利益造成损害的,公司将依法追究民事或刑事责任。

此前,就有关于比特大陆内部不和的消息。关于是否发展AI芯片业务,詹克团和吴忌寒两人的分歧很大。公开信息显示,2018年底,比特大陆发生工商变更,多位高管退出,法定代表人詹克团担任执行董事、经理,吴忌寒只担任监事。两人双双卸任CEO,任命王海超为比特大陆CEO。

2018年9月26日,比特大陆曾向港交所递交招股书,招股书披露,詹克团持有比特大陆36%股份,为最大股东;其次是吴忌寒,持股比例为25.25%,但都不绝对控股。此次大股东被解除一切职务,也说明本次矛盾之激烈。

近几年,随着比特币价格的暴涨,比特大陆业绩暴增。据2018年9月26日比特大陆在港交所提交的招股说明书,2015~2017年,比特大陆收入从1.37亿美元增长到25.18亿美元,净利润则从4860.3万美元增长到7.01亿美元,2018年仅上半年的营收和净利润便达到28.45亿美元和7.43亿美元。然而2019年3月26日,港交所披露信息显示,比特大陆招股书失效。比特大陆相关人士表示,“会在合适的时间重新启动上市工作”。

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